经过近半年的舆论和西甲的“反复警告”，巴萨官方宣布，6月1日，经会员代表大会同意，俱乐部被授权出售巴萨子公司49.9%的股份（巴托梅乌创建的子公司将获得3亿欧元的利润）， 以及将联赛高达25%的电视转播权转让给投资者，预计将带来总计8.4亿欧元的收入。
一年前，巴萨甚至为了抵制签下CVC而放弃了与梅西的续约。一年后，是什么让巴塞罗那主席琼·拉波尔塔决定签下这份为期40年（或50年）的合同？
01、现债13.5亿：拉波尔塔埋“2.5亿”蓄势待发
首先，我们需要了解巴塞罗那目前的财务状况。从德勤的欧洲足球俱乐部债务排名统计可以看出，巴塞罗那以13.5亿欧元排名第一（也可以称为倒数第二）。
这个数字比一年半前增加了近2亿。从逻辑上讲，随着梅西、格列兹曼和库蒂尼奥的离队，巴萨本赛季的工资支出已经减少了近1.7亿欧元。
同时，
球场门票收入全面反弹，原赞助商合同未到期，梅西离队带来的收入损失暂时没有体现出来，那么球队增加2亿债务的原因是什么呢？
原来，
在巴萨2020-21赛季财报中，拉波尔塔的账目进行了调整，导致单赛季亏损4.81亿欧元，创造了足球史纪录。然而，这个数字也引起了西甲的尖锐评论。
特别是，西甲的术语非常有趣：“巴塞罗那大约50%的损失来自会计师的特殊减记，这对球队的财务状况没有直接影响。（什么样的损失不会产生直接影响？）
这部分的”
“特别减记”主要由两部分组成：一是高达1.61亿欧元的球员注册权减值损失（包括库蒂尼奥、乌姆蒂蒂、皮亚尼奇和内托等）。
简单来说，就是原来的2000万欧元本赛季
出售库蒂尼奥将反映账面亏损2900万欧元（剩余转会费摊销为4900万欧元），经账面调整后，本赛季将获得2000万欧元的净利润。
此外，巴萨还在上赛季财报中为内马尔的诉讼开出了8400万欧元的预扣费。事实上，巴萨已经打赢了官司，内马尔根本没有机会拿到这笔钱。
在财务结算日之后，巴萨也很快与内马尔达成庭外和解，放弃了法院判给内马尔的670万欧元回到巴萨，然后顺理成章地将8400万的转会费变成了2021-22赛季的账面利润。
简而言之，拉波尔塔在2020-21赛季埋藏的约2.5亿欧元的损失将在本赛季和未来1-2年内转化为球队账面上的利润。
02. 巴塞罗那真的会破产吗？去年夏天你为什么不签下CVC
拉波尔塔之所以有上述操作，是因为巴萨之前有过红线，在主席任期内，球队不能连续2个赛季出现账面亏损的情况，否则会有被解雇的危险。
为此，拉波尔塔上赛季“埋坑”，也让他本赛季几乎不可能赔钱。（不过，这个问题其实已经解决了，对董事长连续两个赛季亏损的弹劾条款已经通过成员投票取消了）。
另一方面，巴塞罗那不一定有即将破产的危险。因为负债只是一个方面，巴塞罗那仍然有很多资产。从拉波尔塔接手前的最后一份财报可以看出，巴萨在转会费应付方面略高于3.2亿欧元，而球队在转会费方面有2亿欧元的应收账款。
在债务方面，我们看到3.2亿欧元的应收账款，但如果我们不提及相应的2亿欧元应收账款，那就太可怕了。考虑到巴萨是豪门，差距其实是相当合理的。
巴萨的净负债超过4亿欧元，但球队年收入超过7亿欧元，正常情况下不存在破产的危险。（正常情况下，资金链可以有效流动）。
从理论上讲，欧洲五大联赛中的任何俱乐部在2022年夏天的财务状况都应该比2021年夏天好。由于本赛季体育场馆全面开放，球迷的回归带来了收入的增加。
巴塞罗那在2018-19赛季的巅峰时期，比赛日门票和其他费用的收入高达1.75亿欧元。这个数字在2020-21赛季暴跌至7130万欧元，损失了1亿欧元。因此，在2021-22赛季，当体育场完全开放时，这将对大球队产生巨大的帮助。
巴萨去年夏天拒绝签下CVC，而不是放走梅西，因为他们知道这是一份“卖肾合同”（CVC将在下面的第三段中详细描述）。
另一方面，事实上，这也是因为巴塞罗那的财务数据并没有真正到破产的地步。同时，拉波尔塔和他的团队也知道西甲球队出售，之前亏损的3亿小额，未来将变成盈利。再加上梅西和格列兹曼的离开，工资支出的巨额节省，以及门票收入的恢复，巴塞罗那本可以在不签下CVC的情况下走出财务困境。
问题是事情并没有像预期的那样顺利，梅西的离开对巴萨的商业价值产生了很大的影响。巴塞罗那选择在女足的胸前、袖标和赞助到期后收拾行李。
不过，球队并未正式公布此次赞助的实际金额，据《世界报》和《每日体育报》报道，实际金额甚至略低于之前的合同。就算算包括诺坎普的冠名权，也比原先预期的要低很多，也达不到足球第一商业价值的水平（毕竟MSN一开始就在那里）。
更糟糕的是，巴塞罗那2021-22赛季的原始预算包括球队参加欧冠四分之一决赛。然而，在最后的小组赛出局后，它被停在了欧罗巴联赛的前8名。
从数据中可以看出，巴萨过去几年在欧冠中原本略高于皇马，但本赛季打完小组赛后，球队少了2400万。再加上晋级前8名本可以获得超过2000万欧元的奖金，巴塞罗那仅在这一领域就损失了近5000万欧元。
此外，由于史无前例的4.81亿亏损，巴萨短期内无法获得银行贷款，球队的资金链问题无法缓解，因此不得不在今夏向CVC低头。
03. CVC是“肾脏销售合同”！拉波尔塔正式进入“主导模式”。
首先，巴萨去年不和CVC妥协是没有问题的西甲球队出售，这从皇马到目前为止对他们的无知就可以看出，CVC绝对不是一个“慈善家”。
作为欧洲最大的私募股权基金，CVC在体育领域投资已有20年，其中最引人注目的是2006年以14亿英镑收购F1，以及2017年以80亿美元出售给 Media Group。
首先，CVC的做法比较温和，他们已经与西甲成立了合资企业，获得了10%的股份，并且不参与或干涉任何体育级别的运营。因为CVC其实很清楚，西甲现在缺钱，但转播费将来会是“鸡下金蛋”。他们实际上什么都不做，但他们以“高利贷”的方式获利。
根据上一季的
数据显示，巴萨上赛季的西甲转播权收入为1.65亿欧元（这还是疫情的影响，已经有所减少，未来难免会增加）。
下一个的值
40年（也有说法是CVC将在未来50年内获得巴塞罗那8.2%的转播权，我们暂时计算出对巴塞罗那有利）将达到惊人的66亿欧元，即使不考虑转播费的增加。CVC获得8.2%的股份，价值5.412亿欧元。
换句话说，CVC只花了一半的钱，就得到了巴萨未来40年的转播费份额。即使考虑到货币的时间价值，我们也不能相信通货膨胀会超过广播费用的年均增长。
事实上，即使巴萨拿到目前两倍的金额，也就是5.4亿欧元，恐怕CVC还是会占便宜的。
不过，CVC是一家非常专业的私募股权基金，他们从一开始就瞄准了西甲的软肋。知道除了皇马之外，其他球队都缺乏现金流，同时他们早早得到了特巴斯的支持，在关键时刻通过他的推动和舆论压力，最终让巴萨妥协低头。
但巴塞罗那真的是失败者吗？不一定。拉波尔塔的优势在于他识别人、雇用人和操作人的能力。受困于资金链问题，过去一年半的时间里，他总是抛出一些“账本上的细节”，无法充分发挥自己的优势。
现在拿到了这笔钱，拉波尔塔终于可以卷起袖子大干了。随着哈维在教练席上的加入，以及莱万多夫斯基和其他实力派球星的引入西甲球队出售，也许巴塞罗那的战绩很快就会回升。
闭幕致辞：
尽管出售高达25%的未来转播权可能会影响巴萨未来的收入。但如果成绩有所改善，赢得冠军，重新获得市场的认可，蛋糕总会有机会越来越大。
关键是巴塞罗那希望赢回他们在球场上的竞争力，让拉波尔塔摆脱经济黑洞，回到他擅长的工作中。至少在拿到现在的三笔资金后，球队在拉波尔塔任期内将不再缺钱，曾经一手打造梦想二、梦想三朝的总裁也将进入自己的“霸主模式”。
（希木）
